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磷化工行业将整体下滑

日期:2008-10-30 10:16:03

磷化工行业将整体下滑

 

    2008年下半年至2009年上半年,尽管国际、国内磷矿石价格仍将高位运行,但我国磷化工行业的景气度将全面出现下滑,建议投资者重点关注那些拥有资源,上下游一体化程度较高,且下游深加工能力较强的上市公司,如澄星股份。

                                    
    从上游供应看,尽管2007年全球磷矿石开采量有所回升,但是2005-2007年开采量复合增长率仍为负值;预计未来5年,世界磷矿石的总体开采量将以年均小于3%的速度增长。出口方面,据Potash公司统计,2007-2012年,国际磷矿石的出口量有望增加220万吨,主要集中在秘鲁和摩洛哥地区,占2007年开采总量的1.5%,增量有限。
                                    
    从下游需求看,生物燃料的大力开发,带动整个国际磷肥需求量迅速增长。据IFA预测,2008年-2012年,全球磷肥的消费将以年均3.3%的速度增长,大于磷矿石的开采量增速。预计未来五年,全球磷矿石市场仍将保持供给相对紧张的局面。这意味着国际磷矿石价格仍将高位运行。
                                    
    与国外460美元/吨的磷矿石价格相比,我国目前的磷矿石价格仅为480元/吨。出于比价效应考虑,我们认为,未来我国的磷矿石价格还存在一定的上涨空间。
    不过,除磷矿石外的主要磷产品价格将进入下降通道。
                                    
    受我国硫磺进口形势低迷、国际供需偏紧状况改善的因素影响,国际硫磺市场价格快速滑落。2008年9月,国际硫磺市场的现货价格已经从770美元/吨下降到435美元/吨,降幅高达44%。国际硫磺价格的快速大幅下跌将直接导致国际磷酸价格的大幅下降,从而引发其他下游磷化工产品如三聚磷酸钠价格的大幅下降。
                                    
    我国磷酸及三聚磷酸钠的价格上涨主要受到国际价格的传导。而国际价格大幅向下调整的趋势,也会传导至我国。受其影响,预计我国磷酸和三聚磷酸钠的价格将出现一定程度的下滑。
                                    
    下游磷化工产品价格的下滑,将直接影响到我国黄磷的下游需求。尽管在国家宏观调控的作用下,我国的黄磷价格不会重现2006年至2007年下半年的低位徘徊,但我们认为,我国黄磷的价格仍有进一步下降的空间。
    

    总的来说,除磷矿石外,国内主要磷化工产品的价格已经进入了下降通道。

 

信息来源:中国化工报

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