近期，兰炭市场供强需弱、价格稳中偏弱、行业普遍亏损，短期难有明显起色。

1、价格走势：12月以来小幅下行，神木兰炭中料830元/吨、小料780元/吨（12月15日下调20元/吨）；陕西主流780-800元/吨，内蒙古790元/吨，宁夏900元/吨。

整体供应充裕、库存累积；下游硅铁/电石亏损，仅刚需采购，压制需求。兰炭企业大部分亏损。

2、关键影响因素

1)成本端：原料煤价格走弱，成本支撑减弱；部分产区电费上涨，抬升生产成本。

2)供给端：企业开工相对稳定，库存高位，低价货源增多，出货压力大。

3)需求端：下游硅铁、电石、PVC持续亏损，降负/检修增多，采购意愿低迷。

4)副产品：煤焦油等价格走弱，进一步压缩企业盈利空间。

总结：元旦前大概率延续稳中偏弱，价格难有大幅反弹；若下游减产扩大或原料煤止跌，可能边际改善。