当前国内PVC市场处于“供需双弱、成本托底、区间震荡”的深度盘整期。以下是核心价格表现与驱动力分析。

一、当前价格低位运行。截至2026年5月18日，全国主要消费区域PVC现货成交价格如下：

地区	电石法5型料价格区间	乙烯法主流价格区间
华东	4820–5000 元/吨	5100–5700 元/吨
华南	4950–5050 元/吨	5280–5550 元/吨
华北	4870–4940 元/吨	5310–5860 元/吨

• 与本月初（5月7日）相比，电石法下跌约 4%–5%，乙烯法下跌约 6%，重心持续下移。
• 期货主力V2609合约5月18日收盘5109元/吨，较一周前下跌约2.29%，盘面宽幅震荡后重新向现货收敛。
• 整体格局为电石法低位徘徊、乙烯法重心持续下移。

二、核心矛盾：供需双弱，高库存压制，成本提供底部支撑

（一）供应端：春检高峰，产量阶段性收缩

5月正值PVC行业春季集中检修期，生产企业密集停车降负，主要有镇洋、内蒙亿利、LG、上海氯碱、新浦、乐山永祥等装置停车，韩华等装置降负荷运行。同期中东地缘局势缓和后原油回调、乙烯法原料成本下行，部分乙烯法装置开工有小幅回升预期，但整体仍处低位。5月检修损失量预计约 40万吨，月度行业开工率降至约 72%，创近年同期偏低水平。

（二）需求端：内需持续低迷，出口为边际支撑

内需：PVC最大终端市场——房地产领域持续低迷。房屋新开工面积仍处于深度负增长区间（2025年全年同比下降18.9%），与PVC消费直接相关的管材、型材产量收缩，下游制品企业整体开工率低迷，需求放量迟缓，成为价格长期低迷的核心制约因素。

出口：5月中上旬上游厂家出口接单阶段性放量，起到一定边际支撑作用。但印度自产PVC行情触底回升，零关税优惠窗口临近截止，后续亚洲市场乙烯法PVC供给可能有所恢复，对中国电石法出口中长期形成比价竞争压力。

（三）库存端：去库速度不及往年

社会库存129.99万吨，较上月环比下降仅 0.92%，去化速度明显放缓，高库存持续压制价格上涨空间。

（四）当前成本与利润

工艺路线	平均毛利	核心制约因素
电石法	−200元/吨左右	电石价格窄幅震荡（乌海电石约2400元/吨），成本刚性
乙烯法	−100元/吨左右	乙烯价格虽持续下行，但价格同步下跌

乙烯法通过装置停产降负形成产量约束；电石法成本端韧性较强，为现货价格提供了较为坚实的底线支撑。

三、后市展望：短期震荡筑底，方向取决于需求与政策出清节奏

短期走势预计围绕 5000元/吨 中枢、4800–5200元/吨 的核心区间震荡运行，等待供需矛盾的进一步演绎。潜在变化因素如下：上行因素：春检深化导致产量超预期下降、出口持续放量、房地产政策端出现实质利好。下行风险：乙烯法亏损加剧引发新一轮产能出清、印度需求下滑、国内房地产竣工面积延续负增长。当前PVC价格处于自2011年以来的历史性底部区域，成本端具有较强支撑，但需求疲软和高库存决定了向上弹性有限，市场以低位震荡蓄势为主线。建议重点关注春检后开工率恢复节奏、乙烯原料价格走势、出口订单变化三大关键变量。