当前电石市场整体处于供给端产能结构优化、需求端结构性分化、价格震荡筑底的深度调整期。行业“西移北靠”格局持续固化，以下以主产区乌海地区为重点展开综述。

一、整体供需格局呈现出减量优化，需求分化态势

产能端：政策严控与落后出清并行。在能源消费双控和“反内卷”政策持续强化下，电石作为单位产品耗电量高达3000千瓦时的高能耗产业，新增产能审批门槛极高，仅允许等量或减量置换的技改升级项目。2025年底全国电石总产能约4100万吨/年，同比下降2.4%，全年淘汰落后产能约160万吨/年，新增仅约60万吨/年，产能实现净减少。西北六地（内蒙古、新疆、宁夏、甘肃、陕西、青海）产能合计占全国87.51%，内蒙古以33.21%占比居首。预计2026—2027年新增产能仅52万吨，增速较低，且新增产能80%以上为PVC、BDO配套一体化项目，商品量电石增量有限。

需求端：传统领域稳固，新兴领域驱动。PVC仍是电石最大消费领域，占比约78%—82%，但受房地产市场持续低迷、乙烯法替代挤压，需求基本盘承压。BDO成为核心需求引擎，需求贡献率约20%，全年新增产能163万吨/年，但因终端消费跟进不足，行业开工率长期徘徊在50%左右，陷入“有产能、无产量”困境，对电石的拉动效果不及预期。

2025年全年产量达3150万吨，同比增长1.37%，行业平均开工率约76.8%。出口方面，全年出口15.61万吨，同比增长26.41%，印度为第一大出口目的地，但出口均价同比下降11.68%，海外竞争加剧。

二、乌海地区：核心产区地位巩固

乌海是西北主产区的核心重镇。在能源双控政策框架下，乌海市工信局持续推进电石产能置换工作。内蒙古华恒能源科技配套40万吨/年电石已经成功投产，乌海市广锦新材料BDO-PBAT项目配套48.4万吨/年电石年内择机投产。当地产能高度配套下游BDO、PVC一体化项目，代表性企业包括内蒙古宜化、东源科技等。

三、价格走势：十年低位震荡

2025年全年乌海地区电石出厂年均价仅2445元/吨，较2021年峰值下降近五成，8月下旬一度探至2200元/吨的历史低位。

进入2026年，价格走势震荡剧烈。一季度呈“先抑后扬”态势：1—2月受春节运输效率下降、库存积压影响，乌海出厂价3月初跌至2100元/吨，突破近年最低价；随后受内蒙古避峰生产导致供应收缩及PVC行情好转带动，3月底强势上涨至2750元/吨，涨幅超30%。4月以后，前期利润修复带动开工提升，叠加PVC、BDO进入集中检修期，供需格局逆转，价格快速回落，乌海低价货源一度跌至2250元/吨。截至5月中旬，乌海地区主流贸易价格稳定在2400元/吨，受内蒙古有序用电影响供应不稳，但下游需求波动加剧市场观望。

四、成本与盈利：高成本叠加深度亏损

电力是电石生产的成本核心，乌海地区吨电石综合成本中电力占比高达50.95%。区域电价差异对竞争力影响显著，陕西电价高于内蒙古，吨电石成本高出550元/吨以上，在亏损市场环境下直接决定企业生存线。2026年一季度受价格低迷影响，行业陷入深度亏损，部分企业被迫停炉检修，供应端亏损倒逼式收缩对阶段性价格形成底部支撑。

五、未来趋势：紧平衡下的分化竞争

2026年行业供需预计维持“紧平衡”格局，呈现产能低速增长、产量温和增加、开工率提升的特征。价格走势预计呈“震荡筑底、中枢略升”态势，核心运行区间2200—2800元/吨，价格重心较2025年小幅回升5%—8%。上行空间受PVC、BDO自身盈利困难限制，下行空间被能源成本高企和供给侧约束封堵，需求季节性变化、区域性电力政策及BDO新产能投产节奏等因素将扰动脆弱的供需平衡。长期来看，随着“双碳”考核办法落地，电石新增产能壁垒大幅抬升，落后中小产能有望加速出清，具备“煤—电—兰炭—电石”一体化布局及绿电优势的头部企业竞争力将持续扩大。

未来乌海地区凭借煤炭、电石资源优势及一体化配套特征，产业地位有望进一步巩固，行业竞争重心将转向成本管控与产品结构升级，区域集约化发展趋势延续。