2026年3月9—10日，华东地区PVC市场出现剧烈回调，SG-5型现货价由5830元/吨骤跌至5250元/吨，单日暴跌580元，跌幅达10%，期现价格同步走弱，主力合约收盘价跌破5300元/吨，市场情绪快速降温。

本轮深调主要受三方面因素驱动：一是宏观与成本端共振，国际原油价格大幅波动，地缘风险溢价消退，乙烯法成本支撑松动，叠加上游电石价格上涨，成本传导逻辑受阻；二是基本面供需失衡，国内PVC开工率维持81%以上的中性偏高水平，社会库存春节后持续累积，库存压力高企；三是需求复苏不及预期，下游制品企业虽陆续复产，但房地产行业低迷拖累刚需，下游对高价货源承接乏力，市场成交疲软。

短期来看，行情仍将受原油价格、电石成本及下游库存消化进度主导，价格波动加大。后续需重点关注春季检修落地情况与下游需求恢复节奏，以判断行情止跌企稳的关键节点。