2026年2月下旬，国内PVC市场呈成本走弱、内需偏弱、外需分化、期现震荡格局。成本端，乌海电石出厂价下调，山东送到价平稳，成本支撑有所松动。

供应端，行业开工维持中高位，社会库存仍处高位，供应压力不减。

需求端，国内下游复工节奏偏缓，管材、型材等刚需采购谨慎，无集中补库；出口受退税政策预期支撑，前期订单集中交付，但印度等主要出口市场货源到港、库存高企、成交清淡，报价持稳，外需拉动边际减弱。期现货方面，PVC主力合约窄幅震荡，现货随行就市，区域价差不大。

整体来看，市场受高库存、弱内需与成本下移共同压制，短期以震荡偏弱运行为主，待下游全面复工、库存去化提速后，行情有望逐步企稳。